-期货盘面:今日螺纹小幅上行。RB1310开于3883点,最低3912点,最高3926点,尾盘收于3912点,较开盘上涨29点,结算价较上个交易日结算价上涨20点。RB1305合约开于3818点,收于3836点,较开盘价上涨18点,较上个交易日结算价上涨9点。今日螺纹所有合约成交268万手,持仓增加6.8万手,总持仓为139.7万手。焦煤开盘大跌之后继续下行,JM1309开于1276点,收于1258点,较开盘价下跌18点,所有合约成交72.5万手,持仓增加4.5万手,总持仓为14.3万手。焦炭主力合约走势较弱,J1309开于1687点,收于1683点,较开盘价下跌4点,较上一交易日结算价下跌7点。全日焦炭合约成交72.2万手,持仓13.97万手,持仓较昨日增加4.36万手。
毛利跟踪:现货方面,周末唐山钢坯跌30元/吨至3240元/吨;而品位63.5%的印度粉矿报价涨0.25美元/吨至135.5美元/吨。由于铁矿石价格的大幅下行,螺纹估算毛利开始由低位开始回升。截止3月25日,钢厂估算毛利为32元/吨,较3月22日上升3元/吨。
价差方面: RB1310-RB1305价差为76点,RB1305成交量萎缩较为厉害,套利交易已经不太适合参与。期现价差方面,3月25日螺纹钢期货主力合约与上海20mm三级螺纹钢价升水202点,期货升水开始扩大。3月20日螺纹HRB335上海报价为3590元,HRB400报价3680元/吨,较上一交易上涨10元/吨。
投资策略: 随着“两会”的结束,市场对钢市未来需求的担忧也开始慢慢消退。虽然目前螺纹受库存和产量影响短期走势较弱,但决定螺纹价格的仍然是未来需求的情况。作为螺纹最重要的下游,我们认为调控政策对房地产趋势影响相对有限。而钢价大跌之后,目前钢厂、贸易商都处于亏损状态,而市场需求开始逐步启动,这将带动市场信心的逐步恢复,因此市场恐慌性抛售将告一段落,商家对手中已经浮亏的冬储资源盼涨心态迫切,同时一部分抄底需求开始逐步启动。在现货与期货价格下跌到位,同时需求逐步启动的情况下,后期钢价继续下行空间较为有限,短期有望振荡企稳。